金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有中国人去巴基斯坦安全吗的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng中国人去巴基斯坦安全吗)司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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