财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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