大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定阿富汗是不是亡国了价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度阿富汗是不是亡国了(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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