射频芯片领域(yù)面(miàn)临变局，下游市(shì)场(chǎng)增速放缓叠加进入(rù)竞争红海(hǎi)，海外巨(jù)头已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商慧(huì)智微正(zhèng)式(shì)在科创(chuàng)板上(shàng)市。公司股价(jià)开盘破(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较(jiào)发行价跌(diē)去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级市场受(shòu)到(dào)资(zī)本热捧。据公司上市文件(jiàn)，慧智(zhì)微(wēi)于(yú)2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，先后引入(rù)了华兴资本(běn)、元禾璞(pú)华、大基(jī)金二期、红杉(shān)中(zhōng)国、IDG资本、光速中(zhōng)国以(yǐ)及金沙江创投(tóu)等一(yī)系列外(wài)部机构股东。截至上市前，大基金(jīn)二期、广发信(xìn)德以及金沙江创投(tóu)为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，与(yǔ)慧智微产品结构相似(shì)的(de)唯捷(jié)创(chuàng)芯，上市(shì)首(shǒu)日也走(zǒu)出了破发的行情，该公(gōng)司股价于去(qù)年下半年触(chù)底回升(shēng)，但截至(zhì)今日收(shōu)盘股(gǔ)价仍(réng)略低于发行价(jià)。

　　二级市(shì)场遇冷背(bèi)后，是射(shè)频领域正面(miàn)临变局。目前，正(zhèng)射频需(xū)求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速(sù)放缓以及5G普及潜(qián)力有(yǒu)限(xiàn)等因素(sù)影响，预计到2028年(nián)射频前端市(shì)场年(nián)复合增长率约为5.8％。博(bó)通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家全(quán)球射频芯(xīn)片巨头，近(jìn)年来也在响应市(shì)场变化谋求(qiú)射(shè)频芯(xīn)片业务(wù)以外的(de)转型。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者注意到(dào)，当前，射(shè)频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通(tōng)信等公司正排(pái)队(duì)IPO。

　　▌引入(rù)大(dà)基金(jīn)二期等多个知名资方

　　公开资(zī)料显示，慧(huì)智(zhì)微(wēi)成立(lì)于2011年(nián)，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售，下游应用领(lǐng)域(yù)主要包括智能手(shǒu)机(jī)以及物联网，客(kè)户包(bāo)括三星、OPPO等智(zhì)能手机品牌，闻泰科(kē)技等移动终端设备ODM厂商，以及(jí)移远通信等无线通(tōng)信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司(sī)分别(bié)实现营(yíng)业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损(sǔn)状态，净亏损额分别为(wèi)9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对(duì)于公司亏损(sǔn)持续的(de)原因，慧(huì)智微(wēi)在(zài)招股文(wén)件(jiàn)中称，是由(yóu)于持续进行高额(é)研发投(tóu)入；下游(yóu)客户集中且具有产品验证周(zhōu)期(qī)，尚(shàng)未形(xíng)成规模效应；市场(chǎng)竞争激烈，叠加下游去(qù)库(kù)存周期影响，公司(sī)产品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发投(tóu)入方面，近三年的总额分别(bié)为7588.54万(wàn)元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近三年公司的(de)综(zōng)合毛利率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部(bù)卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智(zhì)微产品结构更接近(jìn)的唯捷创(chuàng)芯，后(hòu)者(zhě)毛(máo)利率(lǜ)为千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(wèi)30％上下。

　　在自(zì)身造血能(néng)力不足，但仍(réng)要抓紧扩大规模的情况下，慧(huì)智微(wēi)开启了对外千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(wài)融资(zī)之路。公(gōng)开(kāi)信息显示，公司于2018年(nián)末开始进入融资(zī)快车道(dào)，尤其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了三(sān)轮(lún)融资，众多知(zhī)名资方(fāng)，包括大基金二期、元禾(hé)璞华、红(hóng)杉中国、IDG等也是在这一阶段对慧智微进入了慧(huì)智微(wēi)的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截至(zhì)IPO前(qián)，大基金二期、广发信德以及金(jīn)沙江创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部机(jī)构(gòu)股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财(cái)联社创投通-执中数据显(xiǎn)示，从当前(qián)的股价(jià)情况看，大(dà)基金二期在投资慧(huì)智微的近两(liǎng)年时间里，实(shí)现(xiàn)了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并(bìng)在后一(yī)轮持续加注的红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国，平(píng)均持股(gǔ)成(chéng)本(běn)增(zēng)至13.78元/股，当(dāng)前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射(shè)频(pín)芯片(piàn)领域(yù)面临变(biàn)局(jú)

　　慧(huì)智微招股书显示，公司目前(qián)有超过(guò)接近67％的收(shōu)入(rù)来自于手机领域。当前，智能手机出货量的大幅下降，已经(jīng)对(duì)慧智微(wēi)的业绩造成了冲(chōng)击，而市场(chǎng)对(duì)智能手机未来增速持续放缓(huǎn)的预期，也(yě)让(ràng)资本市场对包(bāo)括(kuò)慧(huì)智微在内(nèi)的(de)射频芯(xīn)片厂商做(zuò)出了重(zhòng)新思考。

　　根据Yole的(de)数(shù)据，2021年射频前端的市(shì)场为190亿(yì)美元以上，2022年由(yóu)于手机市场的下滑，射频前端市(shì)场规模(mó)与2021年(nián)的(de)市场相差无几(jǐ)。而接下来(lái)，由于智(zhì)能手机的温和增长以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到2028年射(shè)频(pín)前端(duān)的(de)市(shì)场年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着(zhe)相(xiāng)似产(chǎn)品结构，同样在IPO前(qián)获豪(háo)华股东突击入(rù)股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月科创板上市时(shí)，也遭遇了破发的(de)行情，上(shàng)市首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的(de)价格(gé)后止跌(diē)回(huí)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么升(shēng)，但截(jié)至(zhì)今(jīn)日收盘，唯捷(jié)创(chuàng)芯股价仍低于66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的巨头(tóu)厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射频(pín)以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了原有的射频芯片外，其(qí)还增(zēng)加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽(qì)车(chē)、物(wù)联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领域(yù)正(zhèng)呈现(xiàn)出一片红海的竞争格局，由于入局(jú)者(zhě)众，且产品仍集中在中低端市场，各(gè)射频芯片(piàn)厂商只能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的(de)利润空间。

　　射(shè)频厂(chǎng)商三伍微电(diàn)子创(chuàng)始(shǐ)人钟林此前曾表示(shì)，国(guó)产射频前(qián)端芯片杀价已(yǐ)经无底线，而预计未来每个射频细分赛(sài)道(dào)还会有更多竞(jìng)争者进入，往后三年射频芯片厂商将面临更大的生存(cún)和竞争(zhēng)压力。

　　目前(qián)，一级市场(chǎng)对射频芯(xīn)片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今(jīn)年共有(yǒu)9家射频芯片厂商宣布完成融资(zī)，而在2021年上半年，这(zhè)个数据是近50家(jiā)，且投(tóu)资机构涵盖了投资机构涵(hán)盖了中金资本、红杉资(zī)本中国、小米长(zhǎng)江产业(yè)基金、深创投(tóu)等知名(míng)机构。

　　当前，射频领域仍有(yǒu)飞(fēi)骧科技(jì)、康希通信等公(gōng)司(sī)正排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表示(shì)，本(běn)次IPO募(mù)得资金将用于芯片测(cè)设中(zhōng)心建设、总部基地及上(shàng)海和广州(zhōu)研发中(zhōng)心建设以及补(bǔ)充流动(dòng)资(zī)金。具(jù)体战略规划方面(miàn)，其表示(shì)将巩固在(zài)5G射(shè)频(pín)前端领(lǐng)域取得的市场地(dì)位，增加头(tóu)部客户的市场份额；技术上跟进射频前端(duān)技术迭代，优化(huà)可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用；产品上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么