市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布(bù)，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人(rén)士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵(líng)活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在202德国有德国有多大面积，德国相当于中国哪个省多大面积，德国相当于中国哪个省1年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方(fāng)达(dá)上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF德国有多大面积，德国相当于中国哪个省期(qī)权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中山(shān)大学(xué)岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流(liú)动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将(jiāng)为市(shì)场(chǎng)带来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加(jiā)快(kuài)。在去年(nián)，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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