金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公(gō糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思ng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研(yán)报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

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