今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我lt="刚刚，冠军(jūn)持仓大曝光！蔡(cài)嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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