本周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉元首制的实质是什么，元首制的内容指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费(f元首制的实质是什么，元首制的内容èi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观元首制的实质是什么，元首制的内容，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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