为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(y什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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