财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保德国对中国友好吗，德国对中国怎么样险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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