本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(d1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022uì)于具备专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèn1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022g)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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