今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(s中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ōng)以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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