美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表(biǎo)示，关(guān)于该行(xíng)磋商(shāng)出售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国商会副(f国民党任公是指谁，任公指的是什么ù)主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银(yín)行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行或其他(tā)金(jīn)融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的时期测(cè)量过这一数(shù)据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加(jiā)息(xī)，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造(zào)成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通(tōng)胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点在于(yú)美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高(gāo)位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价(jià)格的突破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价(jià)格(gé)向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来(lái)看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下国民党任公是指谁，任公指的是什么跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检国民党任公是指谁，任公指的是什么修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处(chù)于(yú)相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì)负(fù)荷(hé)处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 国民党任公是指谁，任公指的是什么