北京时间周(zhōu)五晚间(jiān)，备(bèi)受关注的4月美(měi)国非农数据出(chū)炉，其中(zhōng)新(xīn)增就(jiù)业(yè)25.3万人，高于预期(qī)的18万(wàn)人，打断了此前两个月连续环比下降(jiàng)的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平(píng)均(jūn)小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略(lüè)有上升(shēng)。

　　可以被视作利好的(de)是，美国劳工部将今年(nián)2月和3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周持续(xù)承(chéng)压的(de)美(měi)国地区银行股(gǔ)也获得(dé)喘息的机会(huì)。截至发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前(qián)西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平(píng)线(xiàn)国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄金短线急挫逾10美元(yuán)/盎司；美(měi)元指数短线拉(lā)升(shēng)35点；美国(guó)10年期(qī)国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周(zhōu)五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收(shōu)于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产中大(dà)期货高级(jí)宏观分析师(shī)周之云告诉期货日报记者(zhě)，周五晚(wǎn)间公布的(de)非(fēi)农数据远高于(yú)前值且显著偏离投行(xíng)们预测的中值。此前公布(bù)的(de)ADP数据在3月(yuè)份增(zēng)加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月(yuè)以(yǐ)来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农(nóng)数据公布后，美股期货短线走低，美元指数短线拉升，贵(guì)金属下(xià)跌(diē)。尽管科技(jì)和金(jīn)融行业持续裁(cái)员，但不断下(xià)降(jiàng)却(què)仍然高企的劳(láo)动力需远远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也(yě)超过了(le)信贷(dài)紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业的季节性因素相对(duì)于新冠(guān)大流行前也(yě)有了有利的(de)发展(zhǎn)，为就业人数的(de)增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过(guò)，我们还(hái)是应(yīng)该对就业数据(jù)保持一定的(de)谨慎，因为本周早些时候(hòu)，美国(guó)3月份的就业机会和(hé)劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继续下降，为(wèi)连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实(shí)指向了与(yǔ)其他劳动力(lì)市场数(shù)据相同(tóng)的方向：劳动(dòng)力市场正在(zài)降温(wēn)。包括最近几周的首次申请(qǐng)失业金人数也呈(chéng)现上升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周之云(yún)认为，加息会导致消费者(zhě)信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇(gù)主(zhǔ)削(xuē)减支(zhī)出(chū)包括裁员等，从而减缓经济增长。短(duǎn)期(qī)强(qiáng)劲的非农就业数据(jù)会让市场(chǎng)对(duì)于下半年货币(bì)政策放松进程有(yǒu)所改变，进(jìn)而对商品(pǐn)的(de)流动性溢价部分有(yǒu)所减少，但(dàn)从中长期来(lái)看(kàn)，美国会继续朝(cháo)着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵(guì)金属的表(biǎo)现。

　　非农(nóng)数据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就(jiù)业(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次yè)新(xīn)增人数超预期将引导贵(guì)金(jīn)属步(bù)入(rù)调整。对(duì)于(yú)贵金属(shǔ)而言，3—4月的(de)大幅(fú)冲(chōng)高主要受(shòu)益(yì)于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储最后一次(cì)加息，且预计9月之后可能降息(xī)，这(zhè)导致美元(yuán)名义利率回(huí)落，在通胀温和回落的情况下，美元实际(jì)利(lì)率有了明显的下行。”广州(zhōu)金控期货研究所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记(jì)者注意到，5月(yuè)3日(rì)，美联储议息会议如(rú)期(qī)加息25个基点，将政策利率联邦基金利率的目标(biāo)区间从4.75％至(zhì)5.0％上调玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威(wēi)尔在记者(zhě)发(fā)布会上(shàng)的讲话暗示加息临近尾(wěi)声，因此美元指(zhǐ)数和美债收(shōu)益率大(dà)幅回落。

　　然而，美(měi)联(lián)储(chǔ)会后声明表示，委员会将(jiāng)密(mì)切关注未来发布的信(xìn)息，并评(píng)估其对货币政策的影(yǐng)响，且(qiě)鲍威尔(ěr)在新闻发布会上表示，美联(lián)储焦(jiāo)点仍在(zài)双重使命(mìng)上。这意(yì)味着美联储是否(fǒu)结束加息(xī)需要看到(dào)通(tōng)胀明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息(xī)，需要看到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商(shāng)期货贵金属分析(xī)师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业(yè)风(fēng)波(bō)持续(xù)发酵、经济走弱预期升(shēng)温(wēn)叠加市场(chǎng)预(yù)期美联储年内或(huò)将降息，贵(guì)金属振荡偏强运行。美(měi)国就业(yè)数(shù)据超预(yù)期，美债收益率、美元指数走高，贵(guì)金属(shǔ)短线大(dà)幅(fú)下挫。这份超预期(qī)的非农(nóng)报告，这(zhè)让美联储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快就(jiù)需要降息，但(dàn)就业(yè)市(shì)场(chǎng)并不配(pèi)合，美国就(jiù)业市场依然强劲，美联(lián)储可能在长时间(jiān)内维持高利率(lǜ)。

　　光(guāng)大期货(huò)贵金属分析师(shī)展大鹏(péng)告诉记者，4月美国非农就业数(shù)据和时薪增速全面超预期，表(biǎo)明美国当前劳(láo)动力(lì)市场仍十分强(qiáng)劲，美(měi)联(lián)储控通胀压力加大，这(zhè)也就(jiù)意味(wèi)着美联(lián)储可(kě)能(néng)会在较长时间(jiān)内维(wéi)持高利率环境，且6月再次加息的预期(qī)开(kāi)始回(huí)升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在短期提(tí)振美(měi)元指数和美债(zhài)收益率，从而(ér)打压贵金(jīn)属的涨势(shì)，但中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后(hòu)暗示(shì)停止(zhǐ)加息(xī)，货币政策进入(rù)新阶段，市场将加(jiā)大对下半年(nián)降息(xī)的博弈，贵(guì)金(jīn)属将获得(dé)提(tí)振而走强，使(shǐ)均(jūn)值平台(tái)不断上移。”广发期货(huò)贵金(jīn)属研究员叶倩(qiàn)宁(níng)表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮(lún)美(měi)联储停(tíng)止降息(xī)后(hòu)的表(biǎo)现来看(kàn)，尽管(guǎn)此后美(měi)国经济仍(réng)市场偏强(qiáng)运行一段时间(jiān)，失(shī)业率(lǜ)继续走低，但(dàn)美联储并未再次(cì)加息，而贵金属(shǔ)则在(zài)美债收益(yì)率持续下行的情(qíng)况下，呈现(xiàn)振荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对(duì)更高，而黄(huáng)金价(jià)格对降息(xī)并未提前预期更多(duō)。

　　虽然目(mù)前距离降息仍有时间，美联储(chǔ)表示(shì)美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率(lǜ)环境下美(měi)国银行系统风险并未(wèi)解除，在第(dì)一共和银行宣(xuān)布(bù)被接管收(shōu)购后(hòu)，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有多家区域(yù)性银(yín)行出现股价(jià)暴跌。存款仍在持(chí)续流出使(shǐ)银行融资(zī)成本(běn)正在攀(pān)升(shēng)，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉(lā)动转负，但消费(fèi)的拉动上(shàng)升反映出一定的(de)韧性(xìng)。未(wèi)来随着经济(jì)下(xià)行(xíng)压力(lì)不断上升，市(shì)场预期下半年美(měi)国GDP将出(chū)现负增(zēng)长(zhǎng)。“总体上(shàng)在风险和衰退(tuì)的共同影响下，美债(zhài)收益率(lǜ)和(hé)美元指数将(jiāng)持续承压，避险(xiǎn)需(xū)求提振下，贵金属价格有望(wàng)再创(chuàng)历史新高，长线可维持逢(féng)低买入配(pèi)置思路，短线则可(kě)买入黄(huáng)金和(hé)白银虚(xū)值看涨期权(quán)把握(wò)突破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇介绍(shào)说，从黄金的(de)供需数据来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显下降的(de)。世界(jiè)黄金(jīn)协会公布的数(shù)据显示(shì)，今年第(dì)一季度剔除场外交易的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国(guó)消费者需求(qiú)较高，但其余投资者购买量(liàng)的(de)减(jiǎn)少抵消了这一增长。其中对黄金价格其(qí)关(guān)键(jiàn)作用的黄金(jīn)投资(zī)需在(zài)一季度同比下(xià)降(jiàng)50％左右(yòu)，较(jiào)去年四季度有所增长，大约(yuē)为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物(wù)金(jīn)条和硬币方面的(de)黄金(jīn)需求为302.41吨，高(gāo)于去年(nián)同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度(dù)的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类(lèi)似(shì)产(chǎn)品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方(fāng)面，由于美国经(jīng)济指(zhǐ)标耐(nài)用品订单等(děng)指(zhǐ)标(biāo)走(zǒu)弱，商品属性(xìng)更(gèng)强的(de)白(bái)银因(yīn)需求受(shòu)经济下行(xíng)拖累(lèi)而(ér)涨幅受限。因此(cǐ)，金银比价大概率继(jì)续攀(pān)升。世界白(bái)银协会(huì)预计2023年白银(yín)实(shí)物消费较2022年(nián)下(xià)降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前(qián)已经被充分计提，议息前的谨慎转变(biàn)为(wèi)议息后的乐观，因此黄金市场(c玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次hǎng)一度表(biǎo)现为(wèi)极为乐观，伦(lún)敦现(xiàn)货黄金(jīn)甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前(qián)欧(ōu)美(měi)央行加(jiā)息(xī)靴(xuē)子落地，且银行业(yè)风险仍在蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价格。此外(wài)，随着经济走(zǒu)弱预期升温，预计美联(lián)储下半年大概率暂停(tíng)加息并将进入(rù)降息(xī)周(zhōu)期，实际利率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续下行(xíng)，贵金属中(zhōng)长期(qī)仍具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对于(yú)黄金而(ér)言，市场寄希望于美联储最后一(yī)次加息落地然后转降息预(yù)期，从而刺激(jī)价(jià)格继续高走(zǒu)，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上(shàng)行趋势的可能性。但当前(qián)美通(tōng)胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官员们(men)的(de)讲话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段(duàn)时(shí)间(jiān)，且高利(lì)率(lǜ)环(huán)境到底会(huì)对经济(jì)和金(jīn)融(róng)市场产生怎样的影响也(yě)未可(kě)知，因此在当前(qián)看多观点出奇一致(zhì)，且海外看(kàn)多头寸比较拥挤的情况下，对待金(jīn)价节节攀高(gāo)的(de)观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次