今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这(zh徐海为是谁？è)一危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(b徐海为是谁？ī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 徐海为是谁？