全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚(shàngbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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