5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度(dù)则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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