5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在(zài)热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这(z过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句hè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行(xín过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句g)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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