北京时(shí)间周五晚间，备受关注的4月美(měi)国非农数据出炉，其中新(xīn)增就(jiù)业25.3万人(rén)，高于预期(qī)的(de)18万(wàn)人(rén)，打断(duàn)了此前(qián)两个月连续环比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下(xià)降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视(shì)作利好的是(shì)，美国(guó)劳(láo)工部(bù)将今(jīn)年2月和3月非(fēi)农数据均大幅(fú)下修超7万人，至(zhì)24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本周持(chí)续承压的美国地(dì)区银行股也获得喘(chuǎn)息(xī)的(de)机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平(píng)线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄金(jīn)短(duǎn)线急挫逾10美(měi)元(yuán)/盎司；美元指数短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国(guó)债(zhài)收益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货6月(yuè)合约收于(yú)2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约收(shōu)于(yú)25.93美元/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期货(huò)高(gāo)级宏观分析师周(zhōu)之云告诉期货(huò)日报记者，周五晚(wǎn)间公布的(de)非农(nóng)数据远高于(yú)前(qián)值且显著偏离投行们预测(cè)的中值(zhí)。此前(qián)公(gōng)布的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到(dào)9个月以来(lái)的最高(gāo)水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农数据公布(bù)后，美股期(qī)货短线走低，美元指数(shù)短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管科(kē)技(jì)和金融行业持续(xù)裁员，但不(bù)断(duàn)下(xià)降(jiàng)却仍然(rán)高企的劳动力(lì)需远(yuǎn)远抵消了裁员的影响，也超过了信贷(dài)紧(jǐn)缩带(dài)来的(de)大(dà)约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业的季(jì)节性因(yīn)素相对于新冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有(yǒu)利的发展(zhǎn)，为就业人数的增长提供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过，我们还是应该对就业(yè)数据保持一(yī)定的(de)谨慎，因为本(běn)周早(zǎo)些时候(hòu)，美(měi)国3月份的就业(yè)机会和劳(láo)动力(lì)流(liú)动调(diào)查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空(kōng)缺继续(xù)下降，为连续第(dì)三个月下(xià)跌，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场(chǎng)数(shù)据相同(tóng)的方向：劳动力市场正在降温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金人数也呈现上升(shēng)趋势(shì)。”周之云说。

　　从(cóng)趋势(shì)上看，周之云认(rèn)为，加息会导致消费者(zhě)信贷和企业融(róng)资成本(běn)上升，进(jìn)而迫使雇主削减支出(chū)包括裁员(yuán)等(děng)，从而减缓经(jīng)济(jì)增长。短期强劲(jìn)的非农(nóng)就业数据(jù)会让市场(chǎng)对于下半年货币政(zhèng)策放松进程(chéng)有所改变，进而对商品的流动性溢价部分(fēn)有所(suǒ)减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继续朝着衰(shuāi)退的方向前(qián)进，后市继续看好贵(guì)金(jīn)属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新增人数(shù)超预期(qī)将(jiāng)引导(dǎo)贵金属步入调整。对于(yú)贵(guì)金属而言(yán)，3—4月的(de)大幅冲(chōng)高(gāo)主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次加息，且(qiě)预计9月之后可能(néng)降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实(shí)际利率有了(le)明(míng)显的(de)下(xià)行。”广(guǎng)州(zhōu)金(jīn)控期货研究所(suǒ)副(fù)总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意(yì)到，5月3日(rì)，美联储议(yì)息(xī)会议如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)，将(jiāng)政策利(lì)率(lǜ)联邦基金利率的目标(biāo)区(qū)间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在记(jì)者(zhě)发(fā)布会上的讲话暗(àn)示(shì)加息(xī)临近尾声，因此美元指数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而(ér)，美联(lián)储会后声明表示，委员(yuán)会将密切(qiè)关(guān)注未(wèi)来(lái)发布(bù)的(de)信(xìn)息，并评估(gū)其对货币政策的影(yǐng)响，且(qiě)鲍威尔在(zài)新(xīn)闻发布会上表示，美联储焦(jiāo)点仍在双重使命上(shàng)。这意味着(zhe)美联储是(shì)否(fǒu)结束(shù)加息(xī)需(xū)要看到(dào)通(tōng)胀明显回落。至于是否(fǒu)要(yào)开(kāi)始降息，需要(yào)看到就(jiù)业市场出现明(míng)显恶化。从历(lì)史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业风波持续(xù)发酵、经济走弱(ruò)预期(qī)升温叠加市场预期(qī)美联(lián)储年内或将降(jiàng)息，贵金属振(zhèn)荡偏强(qiáng)运行。美国就(jiù)业(yè)数据超预期，美债收益率(lǜ)、美元指数(shù)走高，贵金属短线大幅下挫(cuò)。这份超预期(qī)的(de)非农报告，这让(ràng)美联储陷入困(kùn)境(jìng)，美联储希望暂停加息，美国总统奥巴马几岁甚至可能很快就(jiù)需要降(jiàng)息，但就业市场并(bìng)不配(pèi)合，美国就业(yè)市场依然强劲，美联(lián)储可能(néng)在长时间(jiān)内维持(chí)高利率。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏(péng)告诉(sù)记者(zhě)，4月美国(guó)非农就业数(shù)据和时薪(xīn)增速全面超预期(qī)，表(biǎo)明美国当前劳动力市场(chǎng)仍十(shí)分强劲(jìn)，美联储控通胀(zhàng)压(yā)力加大，这也就(jiù)意(yì)味着美联储可能会在较长时间内维(wéi)持高利率环境，且6月再次加(jiā)息(xī)的预期(qī)开始回(huí)升。

　　“美国非农(nóng)数(shù)据强于预期或在短期提(tí)振美(měi)元指数和美债收益率，从而打压(yā)贵金属的涨势(shì)，但中(zhōng)期(qī)看，美联(lián)储5月(yuè)会(huì)议加息25BP后暗示停(tíng)止加(jiā)息，货币政(zhèng)策进入新阶段(duàn)，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属(shǔ)将获得(dé)提(tí)振(zhèn)而走强(qiáng)，使均值平台不断(duàn)上移(yí)。”广(guǎng)发期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美(měi)联储停止降息后的表现来看，尽管此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏强运行一段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但(dàn)美(měi)联储并未再次(cì)加息，而贵金属则在(zài)美债收(shōu)益率(lǜ)持续下行的情(qíng)况下，呈现(xiàn)振(zhèn)荡走强的趋势。但当前情(qíng)况不同的(de)是，通(tōng)胀率(lǜ)相对(duì)更高，而(ér)黄金(jīn)价格对(duì)降息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目(mù)前距离降息仍(réng)有时(shí)间(jiān)，美联储表示美国(guó)银行(xíng)系(xì)美国总统奥巴马几岁统(tǒng)仍健康并有弹(dàn)性，但(dàn)高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未(wèi)解除，在第一共和银行宣布(bù)被接管收购后，因银行业长期存(cún)在的弱点(diǎn)，又(yòu)有多(duō)家区域性(xìng)银(yín)行出现股(gǔ)价暴(bào)跌。存款(kuǎn)仍在持续(xù)流出使(shǐ)银行融(róng)资成(chéng)本正(zhèng)在攀升(shēng)，信(xìn)贷收(shōu)紧将(jiāng)不断向实体经济蔓延，美国2023年一(yī)季度实际GDP年(nián)化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看企业(yè)投(tóu)资(zī)和库存对(duì)GDP拉动转负，但消费的拉(lā)动(dòng)上升反映出一(yī)定(dìng)的韧性。未来(lái)随着经济下(xià)行压力不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，市(shì)场预期下半年美(měi)国GDP将(jiāng)出(chū)现负增长。“总体上在(zài)风险和(hé)衰退的(de)共同影响下(xià)，美债收益率(lǜ)和美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续承压，避险需求提振(zhèn)下，贵(guì)金属价格有望(wàng)再创历(lì)史新高，长线可维持逢低买(mǎi)入配置(zhì)思路，短线则可(kě)买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说(shuō)，从黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的(de)需(xū)求实际上(shàng)是明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)的。世界黄金协会公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，今年(nián)第一季(jì)度剔(tī)除场外交易的全球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者需求较高，但其余投资者(zhě)购买量的减(jiǎn)少抵消(xiāo)了(le)这(zhè)一增长。其(qí)中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄(huáng)金投资需在一季度(dù)同比下(xià)降50％左(zuǒ)右，较去年(nián)四季度有所增长(zhǎng)，大约(yuē)为273.74吨(dūn)，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方面的黄金需求为(wèi)302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低(dī)于去年四季度的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去(qù)年同(tóng)期(qī)高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美国经济指标(biāo)耐用品订单等(děng)指标(biāo)走弱，商品属性更(gèng)强的白银因需求受(shòu)经济(jì)下(xià)行拖累而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大概率继(jì)续攀升。世界白银协会预计(jì)2023年白银(yín)实物消(xiāo)费较2022年下降16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基(jī)点在议息(xī)前已经被充分(fēn)计(jì)提(tí)，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此黄金市场(chǎng)一度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金(jīn)甚至创(chuàng)出了历史新高。

　　“目(mù)前(qián)欧美(měi)央行加息靴子落(luò)地，且银行业风险(xiǎn)仍在(zài)蔓(màn)延(yán)，避险情(qíng)绪(xù)提振贵金属价格。此外(wài)，随着经(jīng)济走弱预期升(shēng)温，预计(jì)美联储(chǔ)下半年(nián)大概率暂停加息并(bìng)将进入降息周期(qī)，实(shí)际利率或将继续下(xià)行(xíng)，贵金属中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则(zé美国总统奥巴马几岁)认为，对于黄(huáng)金(jīn)而言(yán)，市场寄希望(wàng)于美(měi)联(lián)储最后一次加(jiā)息落地然后转降息预期，从而刺激价格继续高(gāo)走(zǒu)，从这个角度考虑(lǜ)黄(huáng)金确(què)实存(cún)在恢(huī)复上行趋(qū)势的(de)可(kě)能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩动作并没有(yǒu)结束，官员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系(xì)较长一(yī)段(duàn)时间，且高(gāo)利率环境到底(dǐ)会对经济和金融市场(chǎng)产生(shēng)怎(zěn)样的影响也未可知，因此在当前看(kàn)多观(guān)点(diǎn)出奇一致(zhì)，且海外看多头寸(cùn)比较拥挤的情况下，对待金价节(jié)节(jié)攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 美国总统奥巴马几岁