本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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