5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业(yè)是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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