财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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