美国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地(dì)区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜(qián)在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一(yī)共和银(yín)行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济(jì)拖(tuō)入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他们在(zài)银行(xíng)或其他(tā)金融(róng)机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不(bù)久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己资(zī)金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师(shī)高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银(yín)行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的(de)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再(zài)度(dù)进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍(réng)需要观察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠(dié)加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥(lì)青生(shēng)产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及(jí)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊衰退(tuì)预期(qī)的(de)压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍(réng)跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差在4月(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊yuè)时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置(zhì)开工较为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高(gāo)，需求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑(huá)的(de)利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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