全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎkind用法固定搭配，kind用法总结i)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bùkind用法固定搭配，kind用法总结)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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