随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看(kàn)，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析(xī)师(shī)张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡的情况下(xià)，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非(fēi)洲的份额(é)，都是带动(dòng)去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提(tí)升的(de)导火索(suǒ)。今年随着国际能(néng)源价(jià)格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能(néng)保持(chí)增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数(shù)的基础上进一步增(zēng)加至(zhì)16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量(liàng)能在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到(dào)，全球经济的(de)衰退预(yù)期(qī)或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名fēn)析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运(yùn)费的(de)走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因(yīn)可能是前期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部分(fēn)是外围(wéi)需(xū)求从(cóng)去年的(de)出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴(xīng)大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还(hái)是(shì)优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场(chǎng)也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那么(me)这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但(dàn)如果(guǒ)是(shì)供给(gěi)海外其他地区，可能会(huì)由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的(de)变化。通常(cháng)，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单(dān)兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但(dàn)由于(yú)国内(nèi)进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或数月(yuè)，进出(chū)口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年(nián)出口相对去年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(xù)增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数(shù)据(jù)超预(yù)期是(shì)国(guó)内纯碱市场健康运(yùn)行(xíng)的旁证。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的(de)量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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