5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资(zī)子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡(kǎ)车(chē)超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关(guān)交(jiāo)易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管(guǎn)理有权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能(néng)在约(yuē)定的(de)时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需(xū)要提及(jí)的(de)是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但(dàn)由于(yú)经(jīng)营不善陷(xiàn)入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集(jí)团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安(ān)手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车(chē)全覆盖(gài一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元)。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市(shì)场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃(líng)重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的(de)主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率，便于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年(nián)来(lái)日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金(jīn)流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称。

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