中(zhōng)国金融(róng)行业加速对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券商们的(de)2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资(zī)控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经(jīng)纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利(lì)用全球(qiú)化的平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FI陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文NMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司，未来(lái)的运(yùn)营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制人(rén)参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富(fù)管理(lǐ)业务将定(dìng)位(wèi)于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的(de)业务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具(jù)有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋(fù)能部门为在岸客户提供财(cái)富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)直接对接境外(wài)资(zī)本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置(zhì)服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，依托国(guó)家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方(fāng)位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品为客户(hù)在同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多元化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放(fàng)的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设(shè)的外商(shāng)独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请静(jìng)待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券等多(duō)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融(róng)机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和(hé)投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便利(lì)度不(bù)断(duàn)提(tí)升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要(yào)求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发展理念(niàn)的(de)变革和重塑(sù)不断(duàn)深化(huà)，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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