4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高(gāo)位，加(jiā)之市(shì)场对新(xīn)年度减产担忧加(jiā)重，国(guó)内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱(ruò)局面下中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(xià)，外棉价格(gé)承(chéng)压运行，导致国内外棉(mián)花价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自(zì)2022年(nián)3月以来一直维持倒(dào)挂的格(gé)局，近(jìn)期随着国内棉价连续攀(pān)升，价(jià)差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较强的原因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾更为突出(chū)，春节(jié)后国(guó)内需求(qiú)持续修复，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也好于预(yù)期(qī)，叠(dié)加新疆天气(qì)不利棉花播种和(hé)出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价(jià)不断走强。外(wài)盘由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申(shēn)银万国期货棉花(huā)分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受(shòu)消费旺季拉(lā)动效果明显，大多纺中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久企纱线产品库存低位，开工(gōng)负(fù)荷保持高位运行。据监(jiān)测(cè)，山东(dōng)主销(xiāo)区4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单排单(dān)时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷及订单(dān)排单时间(jiān)达到(dào)近两(liǎng)年来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提供(gōng)了坚强(qiáng)支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉(mián)花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接受程度并(bìng)不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游订(dìng)单明显减(jiǎn)少，购(gòu)销也较(jiào)为(wèi)冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在(zài)供应(yīng)端(duān)利多的推动(dòng)下(xià)强势上涨。中棉协调查(chá)报(bào)告(gào)显示，2023年全(quán)国(guó)植(zhí)棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉(mián)花(huā)播种以及出苗带来了不利影响，进(jìn)一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产(chǎn)量大(dà)降的担忧(yōu)，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉(mián)一度(dù)回落，但近日新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)迎(yíng)来强降雨，部(bù)分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)棉(mián)苗生(shēng)长产(chǎn)生不利影响，再度(dù)引发了市场对于(yú)天气的关注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种植面积(jī)总(zǒng)计或下降8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启(qǐ)以来，南(nán)北(běi)疆气(qì)温(wēn)普遍(biàn)偏低，尤(yóu)其是北(běi)疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初(chū)部分地区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰雹等(děng)极(jí)端天气，导(dǎo)致部分棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较(jiào)去年(nián)同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人(rén)士对新年度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格明(míng)显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种植面积下(xià)降和播(bō)种期低温天(tiān)气的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率大(dà)大增加(jiā)。需(xū)求端，目前下游纺织企业的开机率维持(chí)高位，而成品(pǐn)库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需(xū)求端带来的负反馈并(bìng)不明(míng)显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在走弱的预期(qī)，短期(qī)对国内棉价形成一(yī)定的压(yā)力。但中长(zhǎng)期(qī)内需持续(xù)复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全(quán)球(qiú)棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续(xù)，使业(yè)者(zhě)担忧持续(xù)加息(xī)的紧缩政策，或降低(dī)居(jū)民对纺织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据显示中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉周(zhōu)度净签约量(liàng)环比下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市(shì)场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价(jià)格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将全(quán)球棉(mián)花消费(fèi)量大幅调增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末(mò)库(kù)存较(jiào)上年度(dù)去(qù)库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心(xīn)上移(yí)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉花(huā)正(zhèng)常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预(yù)期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随(suí)之水涨船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价(jià)差（国内棉价-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自(zì)去年4月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉价格(gé)上(shàng)方(fāng)，或使(shǐ)纺企用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加(jiā)。

　　对(duì)于后市(shì)，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国(guó)内棉(mián)花产量下滑(huá)是大概率事(shì)件，今年已(yǐ)有许多轧(yà)花厂在升级改造加工设(shè)备，对(duì)于产能持续扩(kuò)张的(de)轧花厂来说，如果棉花(huā)产(chǎn)量面(miàn)临(lín)减少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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