消费复苏(sū)的强(qiáng)烈(liè)信号下(xià)，美(měi)妆(zhuāng)市场还没有真正(zhèng)等来中国消费者的回归(guī)。

　　国际(jì)美(měi)妆巨头雅诗(shī)兰黛(dài)集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三财季业绩显示(shì)，在截(jié)至3月31日的(de)三个月(yuè)内，集团净销售额同比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿(yì)美(měi)元大跌(diē)72％至1.56亿美(měi)元(yuán)。

　　雅诗兰黛将业绩(jì)下(xià)滑主要归因于中国、韩(hán)国(guó)等亚(yà)洲地(dì)区旅游零售恢复(fù)缓慢导致库存高企，在打折清理库(kù)存的(de)同时，渠道的补货订单(dān)也(yě)有(yǒu)所减少。据管理层透(tòu)露，本季(jì)度全球旅游零售(shòu)有(yǒu)机销售(shòu)额(é)就(jiù)下降了45％。

　　这(zhè)已(yǐ)是雅(yǎ)诗兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财年前三财(cái)季，雅诗兰(lán)黛净销售额(é)同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售(shòu)的(de)问题首当其冲。

　　这(zhè)一局面不会很(hěn)快扭(niǔ)转(zhuǎn)。该集团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报交流(liú)会上(shàng)表示，“亚洲(zhōu)旅游零售业(yè)的复苏比我们(men)预期的更不稳定，其他地区更加缓慢，第(dì)四财季的不利(lì)因(yīn)素比我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不得不再次(cì)下调全财年业绩预期(qī)。据预(yù)计(jì)，2023财(cái)年雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团净销售额同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)10％-12％；有机净(jìng)销售额下(xià)降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于(yú)失去耐性(xìng)。业(yè)绩发布当日(rì)，雅诗(shī)兰黛股价破纪(jì)录地暴跌超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌(diē)破200美(měi)元/股(gǔ)。截至(zhì)5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升(shēng)至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股票股价跌幅已近20％，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)逾(yú)百亿美元。

　　押注旅游零售，零(líng)售(shòu)商却(què)在清库存

　　作为跨国(guó)美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在(zài)旅(lǚ)游零售已(yǐ)深耕超30年。如今被“控诉”的(de)旅游零售渠道，曾以高速增长的(de)态势让公司(sī)引(yǐn)以为(wèi)傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛通过该渠道每年触(chù)及超过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售(shòu)推(tuī)动雅诗兰(lán)黛在过去十年中实现巨大增(zēng)长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团方面(miàn)透露，基于过(guò)去几年海南旅游零售快速增(zēng)长(zhǎng)，去年(nián)7月(yuè)在(zài)海南发生(shēng)新冠疫情时(shí)，集团(tuán)与零售商均(jūn)对(duì)疫后的市(shì)场(chǎng)恢(huī)复信(xìn)心(xīn)十足，采购了大(dà)量产品。但此后因(yīn)恢复不及(jí)预期，导致(zhì)该渠道库存高企，零售商(shāng)目前仍在一(yī)边清(qīng)理库(kù)存(cún)，一边减少(shǎo)采(cǎi)购量，最终导致业绩(jì)问题。

　　旅游(yóu)零售渠(qú)道何以撼动整个集团业绩？从全球(qiú)旅游(yóu)零售业(yè)务来(lái)看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零(líng)售(shòu)业务(wù)销(xiāo)售额约占全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业务(wù)销(xiāo)售额占比(bǐ)达到28％，超(chāo)过集团销售额(é)的1/4。且旅(lǚ)游零售渠道(dào)在雅诗(shī)兰黛集团(tuán)的护肤、彩妆、香水和护发(fā)等整个(gè)品(pǐn)类渠道中市(shì)场(chǎng)份额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快(kuài)速发展，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集(jí)团更是举(jǔ)足(zú)轻(qīng)重。2022财年报告(gào)指(zhǐ)出，集(jí)团最大的客(kè)户就(jiù)是在中国旅(lǚ)游零售渠(qú)道中销(xiāo)售产(chǎn)品。正(zhèng)因为(wèi)如此，海南旅游零售渠道(dào)的疲软就直接(jiē)导(dǎo)致了在第三财(cái)季，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售(shòu)额均(jūn)有所下(xià)滑(huá)。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会上(shàng)提及，过(guò)去半年(nián)里虽然海(hǎi)南旅(lǚ)游客流在增加，但(dàn)是该市场的美(měi)妆消费转化却远(yuǎn)不及预期(qī)。此外时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰(lán)黛旅(lǚ)游零售渠道商品的“地板(bǎn)价(jià)”一(yī)直(zhí)以翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光来被不少(shǎo)消(xiā翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光o)费(fèi)者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过(guò)保税仓形式流入中国市(shì)场，在(zài)库存饱和(hé)、直播(bō)、离岛免税等多方因素带动下，各渠道(dào)竞(jìng)争激(jī)烈，许多(duō)明星产品在市场上价格“击穿地板(bǎn)”。雅诗兰黛(dài)集团(tuán)旗(qí)下的品牌雅诗兰黛(dài)与倩碧就是(shì)其中(zhōng)典型(xíng)。

　　巴克莱银(yín)行分析师La翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光uren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅(lǚ)游零售业务内(nèi)部的(de)控制度(dù)和话语权提(tí)出质(zhì)疑。今(jīn)年初，雅诗(shī)兰(lán)黛等国际美妆纷纷(fēn)提升售价，同时伴随的(de)还(hái)有(yǒu)旅游零售(shòu)渠道的折扣收缩，这(zhè)从一定程度上(shàng)也阻碍了消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订单缩减，美(měi)妆市场尚未(wèi)复苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团的困境也并非(fēi)个例(lì)。今年以来，其他美(měi)妆集团也(yě)没有等到中国消费者如预(yù)期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财季(jì)有机(jī)销(xiāo)售额同比增长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大(dà)规(guī)模回归(guī)而在(zài)旅游零售(shòu)渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到(dào)这么惨。”一位国际美妆(zhuāng)品牌(pái)内(nèi)部人士对(duì)时代(dài)财(cái)经形容今年以(yǐ)来的市(shì)场情(qíng)况。另据(jù)多位美妆行业人士透露，今年一季度品牌销售平平，美妆(zhuāng)消费(fèi)复苏不及预期也(yě)成为共(gòng)识(shí)。“经(jīng)济(jì)大环境不好，化妆品成为(wèi)可以缩减的支出(chū)。”有人(rén)如是(shì)解释。

　　欧莱雅集团(tuán)也(yě)在最(zuì)新(xīn)财季指出，中国所(suǒ)在的北亚市场在集(jí)团增速垫底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直言(yán)，线下(xià)的(de)客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部(bù)美妆公司贝泰妮(nī)在今年一季度(dù)营收和净利润增速均(jūn)显著放缓(huǎn)。

　　这亦导(dǎo)致了上游代(dài)工厂(chǎng)的订单缩减。一位国(guó)际美妆巨头代工厂内部(bù)人士表示，“比去年好，但生意(yì)没有预(yù)期的(de)那么(me)乐观。”而(ér)这个差距主要反映在订单数量上。

　　值得(dé)关注的是，在今年(nián)一季度(dù)，曾在疫情三年(nián)依托直播而猛增的线上(shàng)销售(shòu)彻(chè)底“哑火(huǒ)”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗(qí)下雅诗兰(lán)黛(dài)、海蓝之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗(qí)下资生堂品牌(pái)，GMV与(yǔ)销售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方(fāng)面(miàn)，华熙生物的润百颜(yán)，贝(bèi)泰(tài)妮的(de)薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份御(yù)泥坊等都没(méi)能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片(piàn)来源：华福证券

　　在某(mǒu)国际(jì)美妆集(jí)团电商部门工作的(de)歪歪(wāi)（化名）对(duì)时代财(cái)经透(tòu)露，业绩增长(zhǎng)贡献多(duō)来(lái)源于几个头部品牌，“因为前几年直播(bō)美(měi)妆腾飞，品牌目标(biāo)原本高得离谱(pǔ)，高得我(wǒ)都想摆烂(làn)了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今年(nián)的全年(nián)目标比去年实际(jì)达(dá)成同(tóng)比(bǐ)下降10％。集团还(hái)有一(yī)些(xiē)品牌也在(zài)降标。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲软，今年以(yǐ)来品牌的(de)各项费用(yòng)均有缩减(jiǎn)，“下(xià)调的费用有推(tuī)广费、活动费、赠品费(fèi)，以(yǐ)及参与电商平台满减(jiǎn)活动时减(jiǎn)下(xià)来的(de)差价。”

　　小品(pǐn)牌的日子(zi)似乎更难。据一名纯净美妆品(pǐn)牌(pái)市场人员(yuán)透露，“一季度销(xiāo)售目标倒(dào)是完(wán)成了，但是(shì)现在品(pǐn)牌方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高了。我(wǒ)们线上的投(tóu)放费(fèi)用几(jǐ)乎是从1到(dào)0，去年(nián)计划还做了明星(xīng)投放(fàng)、达人投放，今年本来有计划，但现在全部停止(zhǐ)了(le)。公(gōng)司(sī)架(jià)构还在(zài)调整。”

　　美(měi)妆市场(chǎng)何时真正回(huí)暖？目前(qián)鲜少有人(rén)能给(gěi)出明确(què)答案，“静观其(qí)变(biàn)”成了不(bù)少(shǎo)业(yè)内(nèi)人士对当(dāng)下(xià)市场的判断。年初的各公司的涨价策略(lüè)显然未能解(jiě)决根本(běn)问(wèn)题(tí)，与此(cǐ)同(tóng)时有公司毅然选(xuǎn)择加(jiā)码(mǎ)供应链投资，以缩短市(shì)场反(fǎn)应(yīng)周(zhōu)期；有公(gōng)司选(xuǎn)择收购潜力(lì)品牌，创造增(zēng)长引擎；还(hái)有公司则重押线下专柜，深入低(dī)线城市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情政策调(diào)整后，消费者(zhě)们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下消费场景(jǐng)，而美妆领域似乎无(wú)法享(xiǎng)受到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光