钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全(quán)失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出(chū)第一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电(diàn)子科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线双修是指什么意思，双修是怎么进行的2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在(zài)公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的(de)时(shí)间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)双修是指什么意思，双修是怎么进行的正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜(lán)，但归(guī)根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案(àn)，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对(duì)交易(yì)所回复(fù)函(hán)和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购(gòu)置及厂房(fáng)成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平(píng)显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当年(nián)公(gōng)司归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末(mò)，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给(gěi)深交所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民(mín)在近(jìn)日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事(shì)并(bìng)不再买账，除(chú)了(le)资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快(kuài)上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订(dìng)了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订(dìng)单金额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电(diàn)池(chí)只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不(bù)太可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一(yī)定要(yào)发(fā)展，因(yīn)为它(tā)是锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目(双修是指什么意思，双修是怎么进行的mù)前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉(sù)钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产(chǎn)业链完(wán)善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电(diàn)产业规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利润率下(xià)降(jiàng)或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技(jì)变为(wèi)全资(zī)子公司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多时(shí)间过去了(le)，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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