在股市高点成(chéng)立的主(zhǔ)动权益类定(dìng)开基(jī)金密(mì)集迎(yíng)来开(kāi)放(fàng)日，近(jìn)三(sān)个月即(jí)将(jiāng)开放的产品超3成跌破面值，破(pò)净率达33％，亏损(sǔn)最大产品(pǐn)成立(lì)满(mǎn)两(liǎng)年(nián)亏损(sǔn)43％，部分产(chǎn)品(pǐn)甚至面(miàn)临清盘(pán)危(wēi)险(xiǎn)。

　　多(duō)位(wèi)行(xíng)业内人士表示，主动(dòng)权(quán)益定开(kāi)基(jī)金的(de)整体破(pò)净率与基金成立时间、基(jī)金(jīn)投资策略，以(yǐ)及统计样本数量等(děng)众多(duō)因素有关。其(qí)中，高(gāo)点成(chéng)立是基金破净的重要原(yuán)因。同时，他们也建议基金公司要(yào)更加前瞻性布局(jú)产品(pǐn)，克服短期(qī)盲目(mù)规模扩(kuò)张冲动，从客户利益和导向开展(zhǎn)产品的布局和(hé)发行(xíng)。

　　近三月60只定开权益(yì)基金开放(fàng)

　　破(pò)净率超30％

　　近日，华南一家基金(jīn)公司发布(bù)公告称，根据(jù)基金(jīn)法、基金运(yùn)作管(guǎn)理办法、基金合同的有关规定，公(gōng)司旗下(xià)主动(dòng)权(quán)益一(yī)年(nián)定期开放(fàng)基金最近一个开(kāi)放期为2023年4月20日至(zhì)2023年5月22日，若该开放期最(zuì)后一个(gè)开放日（即2023年5月(yuè)22日）日终，基金(jīn)出现触(chù)发基金(jīn)合同终162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口止的(de)情形，基金管理(lǐ)人将终止《基金合同》，并(bìng)按照《基(jī)金合同》约定履(lǚ)行基金财产清(qīng)算程序，无须(xū)召(zhào)开基金份额持有人大(dà)会。

　　根据公告，该(gāi)只基金(jīn)的基金合同生效后，若登记机构完成(chéng)每个(gè)开放期最后一个开放日的申购、赎回或转换业务申(shēn)请(qǐng)确认时(shí)，基金的基金份(fèn)额持有人数量不满200人或者基金(jīn)资(zī)产净值低于五千万元(yuán)，基金管(guǎn)理人在履行相关(guān)监管报(bào)告(gào)和信息披(pī)露程序(xù)后终止基金合同，无需召(zhào)开基金(jīn)份额持有人大会。

　　截至(zhì)2023年一(yī)季报(bào)，该只偏债混合型(xíng)基(jī)金(jīn)管理规模0.79亿元(yuán)，2021年4月成立以来两(liǎng)年多收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固收+”基金(jīn)中的破净产品。

　　据记者(zhě)统计，截至5月20日，5-7月份(fèn)即将到期的主(zhǔ)动权益类定期开放(fàng)基(jī)金有60只(zhǐ)（份额(é)合并计(jì)算）即将迎来开(kāi)放日，目(mù)前破(pò)净(jìng)产品(pǐn)（统计复权净值）为(wèi)20只(zhǐ)，占比达到33.33％。破净率最高的产品(pǐn)成立两年来亏(kuī)损超43％，目前基(jī)金(jīn)净值仅为0.57元(yuán)。

　　分(fēn)月度来看，主动权益类定开基金5-7月份破净率分别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份(fèn)，破净率更是达到(dào)35.71％、80％。整体(tǐ)来看，破(pò)净率呈现逐月震荡上升(shēng)态(tài162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)势。

　　上海证券基金(jīn)评价研(yán)究(jiū)中心高级分析师孙桂平对此表(biǎo)示，一般而言，随着基162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口金(jīn)开放(fàng)日临近，为了(le)应对(duì)基金集中申赎影响，基金的投资策(cè)略可能(néng)倾向(xiàng)于保守，权(quán)益仓位可能会有(yǒu)所降低(dī)。因此(cǐ)，在权(quán)益市场表现不好时，距离开放日(rì)越远，整体上破净(jìng)率可(kě)能有增加(jiā)趋势(shì)。当然，整体破净率情况也与基金(jīn)成(chéng)立时间、基金投资策略，以及统计样(yàng)本数(shù)量等众多因素有(yǒu)关。

　　一位基金销售机构(gòu)负责人也分析，今年(nián)8、9月份(fèn)到期的定开基(jī)金大多成立于2020年下半年，高点成立是基(jī)金破净的重要原因；另一方面，8、9月(yuè)份到(dào)期的(de)定(dìng)开基(jī)金数量明显少于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份破净基金的数量较6、7月份并没有明显(xiǎn)上(shàng)涨，破净(jìng)率仍(réng)较高，可能也与基金的发行(xíng)节奏存在关系。

　　建议(yì)前瞻性(xìng)布局产品

　　市场高(gāo)点(diǎn)避免(miǎn)盲目规模扩张(zhāng)

　　据记者(zhě)观察，从近三(sān)月即将(jiāng)迎来开放(fàng)的定期开放式基(jī)金来看，多数成立于(yú)2020年下半年-2021年1季度(dù)，高(gāo)点成(chéng)立可能是部分(fēn)基金破净的重要原因。

　　针对上(shàng)述现象，孙桂平表示，从基金发行角度而言，权(quán)益市场高点时基金(jīn)发行相(xiāng)对容易(yì)，而且(qiě)规模也容易做(zuò)大，基金公司有动力去(qù)做；但从投资(zī)者(zhě)而(ér)言(yán)，高点入市就容(róng)易(yì)出现一段时间内(nèi)基金业绩表现不佳，甚至出现大幅下跌(diē)的(de)情形。

　　因此(cǐ)，孙(sūn)桂(guì)平认(rèn)为，对基(jī)金(jīn)公司(sī)而(ér)言，在(zài)市场(chǎng)高点时(shí)要保持冷静，相对谨慎发行(xíng)产品，不盲目追(zhuī)逐(zhú)市场热点，克服短期盲(máng)目规(guī)模扩张冲(chōng)动，从客户利(lì)益导向进行产(chǎn)品布局和发行(xíng)。此举既可(kě)以保护(hù)投(tóu)资(zī)者利益(yì)，也可以树立(lì)基金公司良好口碑，有利于基金(jīn)公司长期管理规模提升。

　　上述基金(jīn)销售机构负责人也表示，在(zài)市场高位、情绪火(huǒ)热时发行基金往(wǎng)往伴随着较(jiào)高的风险。一方(fāng)面，近两年权益市(shì)场的整体波动增大，风格轮动现象(xiàng)加(jiā)剧(jù)。所以，近两年不同的(de)投资(zī)策略、不同投(tóu)资范围的(de)基金收益率差(chà)距较大。另一方(fāng)面(miàn)，市场情绪火热(rè)时容易出(chū)现爆款(kuǎn)基金，较(jiào)大(dà)规模(mó)给基金经(jīng)理带来的灵活性限制(zhì)很可(kě)能会影响产品未来的超额收益。同时(shí)，优质资产的资金容(róng)量通(tōng)常有(yǒu)限，且短期快速上(shàng)涨很可(kě)能估(gū)值(zhí)虚高。过高的(de)管理(lǐ)规模要求基金(jīn)经理(lǐ)不得不跨(kuà)出舒适圈，覆(fù)盖更多投资机会，调整投资分(fēn)布，也(yě)可能会增加错判的风(fēng)险，对获取超额收益(yì)影响(xiǎng)很(hěn)大。

　　同时，该基(jī)金(jīn)销售部(bù)门机(jī)构负责人也(yě)建议基(jī)金公司(sī)前瞻性(xìng)布局产品，并(bìng)将规(guī)模控制在基金经理能力范(fàn)围内，高(gāo)点成立(lì)的产品，如(rú)果通过均衡和(hé)多(duō)元化的布局(jú)，避免单押一(yī)个赛道，并通过抓取阶段性投资(zī)机会、控制回撤等方法(fǎ)，也能在中长期斩获(huò)一定的超(chāo)额收益。

　　事实上，随着定(dìng)期开放式权(quán)益类(lèi)基金(jīn)表现不及(jí)预期，近一年新成立(lì)的定开(kāi)权益类基(jī)金仅(jǐn)有7只，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)24只；平均发(fā)行(xíng)规模(mó)2.71亿元，同比(bǐ)也(yě)下滑42％，该类基金的发(fā)行陷入低迷。

　　“定开(kāi)基金表现不及预期时(shí)，投资者的心态会受到一定程度的影响，甚至(zhì)可能(néng)打击(jī)投资(zī)者(zhě)的投资信心。如果破净率持续(xù)上升的话，投资者对于后续新发(fā)基(jī)金的购买意愿可能会下降。” 上述基金销(xiāo)售机构负责人(rén)称。

　　孙桂(guì)平也认为，定开(kāi)基金在基金经理更好(hǎo)施展投资决策，有效阻止投资者频繁交易(yì)等方面具有明显优势，有利(lì)于(yú)为投资者创造(zào)更(gèng)好(hǎo)收益。但是定开基金也受市场(chǎng)波动(dòng)影响，跌(diē)破净值也是正常(cháng)现象。

　　“因此，未来定(dìng)开基金发行(xíng)时(shí)，一是要避(bì)免(miǎn)高(gāo)位发行，二是要做好投(tóu)资者教育。”孙桂平(píng)称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口