近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热(rè)门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央国企(qǐ)上市(shì)公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相(xiāng)关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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