财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上(shàng)市公司年(nián)报(bào)一(yī)季报的(de)披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以(yǐ)来，市(shì)场成交(jiāo)额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均(jūn)出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及货币政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外(wài)累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估(gū)值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板(bǎn)块没(méi)有能延(yán)续周(zhōu)一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的(de)纪(jì)要(yào)在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是大(dà)概(gài)率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一(yī)个布局的(de)好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报(bào)定价(jià)，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(x百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ǐng)投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能(néng)的(de)风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易(yì)的(de)灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修复(fù)的态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持(chí)合(hé)理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开。

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