“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号(zuì)大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路(lù)”出(chū)口(kǒu)增(zēng)速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可(kě)能对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察(chá)的中国的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中(zhōng)国出口(kǒu)增速的重要指标(biāo)，但随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出口的(de)指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火车(chē)等(děng)陆路(lù)运输占比(bǐ)和(hé)增(zēng)速(sù)快(kuài)速(sù)上(shàng)升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结(jié)构性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的(de)波(bō)动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对(duì)俄(é)出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机(jī)电出口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去(qù)年低基数(shù)原(yuán)因(yīn)，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车(chē)出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在一段时(shí)间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量(liàng)与价(jià)格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争(zhēng)——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年(nián)均下跌份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等(děng)发达经济体出(chū)口增速预测，思(sī)路(lù)为在(zài)中国加入世界贸易(yì)组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三年(nián)，分别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作(zuò)为悲(bēi)观(guān)、中性和乐观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易(yì)数量增(zēng)速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估(gū)的(de)风(fēng)险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自(zì)中国进口的数据和(hé)中国向各国(guó)出(chū)口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国家进口数(shù)据(jù)的测算是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的(de)时点存在(zài)较大(dà)的不(bù)确定性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟(mé0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ng)、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴经济体(tǐ)经济(jì)增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫(yì)情二(èr)次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖(tuō)累。欧(ōu)美经济(jì)韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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