财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？zài)动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？非(fēi)银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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