5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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