全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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