今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正常(cháng)，各350开头的身份证是哪里的厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率350开头的身份证是哪里的偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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