在(zài)锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不1米等于多少mm 1米等于多少厘米如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng1米等于多少mm 1米等于多少厘米)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务1米等于多少mm 1米等于多少厘米已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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