近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品期货基(jī)金陆续公布(bù)了一季报(bào)。在一季度商品市场整体下跌(diē)的(de)背景(jǐng)下(xià)，4只公募商品(pǐn)期货基金也表现不佳，仅建信能源化工(gōng)期货ETF利润为正(zhèng)。值得注(zhù)意的是(shì)，国(guó)投瑞银白银期货LOF份(fèn)额在报告期内增加4.30亿份，增幅(fú)近(jìn)三成，备受投(tóu)资者(zhě)青(qīng)睐。

　　具(jù)体来看(kàn)，已实(shí)现收益和利润方面，一季度，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF已实(shí)现收(shōu)益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利(lì)润有何(hé)区别？4只公募商品期货基金在一季报中(zhōarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ng)均提及(jí)，本期已实现收益指基金本期利息收入、投资(zī)收益、其(qí)他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信(xìn)用减值损(sǔn)失后的余额，本期利润为本期(qī)已(yǐ)实现收益加(jiā)上本期公(gōng)允价值变动收益。

　　期末基金资产净值(zhí)方面，截(jié)至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF、建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色(sè)金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元(yuán)、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份(fèn)额净值方面，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内，仅建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF实现(xiàn)正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF、国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF净值增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化，可以反映(yìng)出投资(zī)者的偏好。从份额变动来(lái)看，除华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货基金均(jūn)受到净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ETF份额较(jiào)期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金(jīn)属期(qī)货(huò)ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体走出下(xià)跌行情，华夏基(jī)金(jīn)认为，主要(yào)原因有以下几点：首先，美(měi)国硅(guī)谷银行倒闭消息在资本市场持续(xù)发酵，导致(zhì)了原(yuán)油以及美豆等大宗商(shāng)品价(jià)格下跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由(yóu)于加工利润(rùn)尚可(kě)，加(jiā)之巴(bā)西大(dà)豆(dòu)丰(fēng)产上(shàng)市，近几个(gè)月国内(nèi)大豆到港量趋于增加，同时由于下游提货消极，油(yóu)厂豆粕不断(duàn)累库，部分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现胀库(kù)现象，导致豆粕(pò)现货跌幅过大；最(zuì)后，需求端(duān)低迷不振(zhèn)，由于春节前养殖产品集中出栏，春节(jié)后一(yī)段时间一般是(shì)豆粕需求淡(dàn)季(jì)，而今年由于(yú)生猪价格持续(xù)下行，养殖业复产积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更是(shì)雪上加(jiā)霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕成交和(hé)提货量处于偏低水平。

arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算　　关(guān)于报告期内基金投资策略(lüè)和运(yùn)作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初(chū)期两个月处于振荡调整，在(zài)三(sān)月份又很快反(fǎn)弹至年(nián)初位置。黄金较(jiào)白银表现更为(wèi)强(qiáng)势，金(jīn)银比价有所抬升。前(qián)期走势主要受制于白银工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)及美联储加息预期升温影响，白银表现出更(gèng)高的波动(dòng)性。后期则(zé)主要是欧美银(yín)行业出现流动性危(wēi)机(jī)，导致避险情绪高涨，也大(dà)幅(fú)降低了市场(chǎng)对于美联储(chǔ)的加息预(yù)期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美联(lián)储货币政策调整节奏与(yǔ)经济衰退担忧继续主导(dǎo)贵金属行(xíng)情，同时(shí)也(yě)需关注(zhù)突(tū)发地缘政治、金融(róng)体系的流动性风险、新兴(xīng)经济体债务风(fēng)险等黑(hēi)天鹅事(shì)件的(de)影响。今年以来，美联储已(yǐ)连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点(diǎn)阵(zhèn)图显示美联储今年或还有一次(cì)加息。随着美国(guó)加息渐入(rù)尾(wěi)声，而(ér)通(tōng)胀仍处于(yú)高位，宏(hóng)观环(huán)境(jìng)对贵金属(shǔ)相对有利，贵金属(shǔ)配置价值进一步提升(shēng)。考虑到白银的高弹(dàn)性及(jí)金银比价的相对高位(wèi)，建议择机积极(jí)配置。

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