A股“股王”之(zhī)争进入白热(高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思rè)化阶段，中国(guó)移动(dòng)股价周中创(chuàng)历史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至(zhì)周五收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反(fǎn)超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，因中国移(yí)动在A+H两地(dì)上市，若(ruò)按(àn)其A股(gǔ)股(gǔ)本计算则不过(guò)是(shì)一场计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若(ruò)均(jūn)按(àn)照A股股价等(děng)数据计(jì)算，则其总(zǒng)市值一(yī)度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字(zì)经济、信创(chuàng)、中特估、人工(gōng)智能(néng)等一系(xì)列(liè)热(rè)点催化下，中(zhōng)国移动今年股价(jià)累计最(zuì)大涨幅已近(jìn)60%，自去年上市以(yǐ)来最近一年股价累计(jì)最大(dà)涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价(jià)则几(jǐ)乎仅在原地(dì)踏步。有市场人(rén)士认为(wèi)，中国移动和茅台这场股王宝座(zuò)的争夺可能揭(jiē)示(shì)着A股未(wèi)来的发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费(fèi)回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来是(shì)市场关注焦点(diǎn)，回(huí)顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背(bèi)后似(shì)乎也反应着国内经(jīng)济趋势(shì)和产业价值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人(rén)民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值之首，得益于当时基建大发展(zhǎn)时(shí)期，中石油在(zài)股王(wáng)的位置上(shàng)稳坐了八年，直(zhí)到2015年工商银(yín)行(xíng)依托(tuō)当年互联网(wǎng)金(jīn)融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来，随(suí)着我国在(zài)2018年进入消费(fèi)牛市，开启了(le)此后三(sān)年的消费白马股大牛(niú)市，也成就了如今贵州茅(máo)台(tái)股王(wáng)的A股传(chuán)奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来源(yuán)：微信公众号市值观察(chá)4月17日文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直(zhí)稳(wěn)稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及(jí)今年春节后白酒行(xíng)业的(de)终端动销几乎并未达到预(yù)期(qī)，整个白酒板(bǎn)块经历(lì)回调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是(shì)开始对其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一度超越(yuè)贵(guì)州茅台(tái)市值这一历(lì)史(shǐ)性事件背(bèi)后，除(chú)了离不开国(guó)家政(zhèng)策持续推(tuī)进的数字经(jīng)济，与(yǔ)最近爆火的(de)人(rén)工智能两大概念加持，还(hái)有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值(zhí)前十的上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为(wèi)科技股。有分析(xī)认为(wèi)，科(kē)技进步已成提升生产(chǎn)力的(de)重要因素，二级市场对科技企业的态度(dù)能一(yī)定(dìng)程度显示(shì)出科技企(qǐ)业的竞争力(lì)强度。因此，以中国(guó)移动为代表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州(zhōu)茅台为代表(biǎo)的消费股似乎也预(yù)示着市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国(guó)经(jīng)济逐(zhú)渐向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的(de)背景(jǐng)下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转身的(de)中(zhōng)国(guó)移动，已经逐(zhú)渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力军。信达证券研报表(biǎo)示，公司(sī)作为国企数字经济(jì)担当，积(jī)极(jí)布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新(xīn)业务，伴(bàn)随算力(lì)网络的进一步(bù)发展，将拉动底(dǐ)层(céng)云计算业务的需求(qiú)，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统(tǒng)管道运营商向(xiàng)数字科技领军企(qǐ)业加(jiā)快(kuài)跃迁(qiān)升级(jí)，有(yǒu)望首(shǒu)先(xiān)迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情(qíng)况来(lái)看，根(gēn)据光大(dà)证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨(zhǎng)幅均(jūn)超过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估(gū)值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代(dài)表(biǎo)的三(sān)大运营(yíng)商板块，借(jiè)助“央(yāng)企低估值+数字经济(jì)”成为率(lǜ)先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还(hái)有另(lìng)一个故(gù)事引发(fā)市场(chǎng)热(rè)议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔(mó)咒”的(de)传说，即大多(duō)股价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往往下场都不太好。本(běn)次(cì)中国移(yí)动直接在市值上超越茅台，结果是否会不(bù)一样呢？

　　回(huí)看(kàn)那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气度提升，股价超越茅(máo高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)台(tái)并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融(róng)危(wēi)机爆发、船(chuán)舶业(yè)跌入(rù)冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附(fù)近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左(zuǒ)右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息(xī)、中(zhōng)文在线、全(quán)通教育等多家公司股价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出的是(shì)，上(shàng)述(shù)公(gōng)司的陨落(luò)大部分主要是由于行业景(jǐng)气度变化以及股市景气度无法(fǎ)维持。而茅台凭借(jiè)其产品(pǐn)稀缺(quē)性以及长期(qī)稳稳增长(zhǎng)的利(lì)润(rùn)，最终(zhōng)一次次甩开这(zhè)些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续(xù)上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍(biàn)观点还是认(rèn)为，实际需(xū)要看公司(sī)的基本面。

　　那(nà)么(me)，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国移动，为什么(me)此前市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大(dà)致归结为(wèi)两个(gè)重要(yào)原因。一(yī)方(fāng)面(miàn)，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话费越交越(yuè)少。在市场化(huà)的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高价(jià)，而中国移动虽掌握着大把的通信类资源，但作为(wèi)央企需(xū)要承担“提(tí)速(sù)降(jiàng)费(fèi)”的责任，也就不能无(wú)拘束地涨价(jià)。另一(yī)方面即是(shì)成本(běn)方(fāng)面的问(wèn)题，中国移动(dòng)本质作为通(tōng)信基(jī)础设施企业(yè)，需要持(chí)续(xù)不断(duàn)的建设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近十年(nián)资(zī)本开支(zhī)合(hé)计1.82万亿(yì)元。相(xiāng)比之下，茅台就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不需要如(rú)此沉重的资本(běn)开支，也不(bù)需要面临追赶(gǎn)最新(xīn)技(jì)术的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数(shù)据(jù)可以看出，中国移动(dòng)今年一季度(dù)的营(yíng)收是(shì)茅(máo)台的8倍(bèi)，但净利(lì)润却差别不(bù)大，销(xiāo)售毛(máo)利率(lǜ)更(gèng)是有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差(chà)别(bié)。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移(yí)动(dòng)可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动(dòng)此(cǐ)前表(biǎo)示，2022年(nián)是(shì)三(sān)年投资高(gāo)峰的最后一年(nián)，2023年起(qǐ)资本开支不再增长，2023年(nián)计划资(zī)本开支(zhī)1832亿元(yuán)同比下(xià)降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这意味着届时全(quán)年资(zī)本(běn)开支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加(jiā)重(zhòng)要的(de)是，随着(zhe)移(yí)动互联网进入下半(bàn)场，行业(yè)重心已(yǐ)转向产业互联(lián)网和智(zhì)能化，中(zhōng)国移动加速(sù)转(zhuǎn)型下正(zhèng)在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国移动数字化转(zhuǎn)型收入(rù)“第(dì)二(èr)曲线”不断(duàn)攀升，去(qù)年公司数字化转型收(shōu)入(rù)对主营业务收(shōu)入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的(de)第一驱动力。此(cǐ)外，公(gōng)司移动云(yún)收入规(guī)模实现新跨越(yuè)，去年移动(dòng)云收入达到(dào)503亿元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连续三(sān)年(nián)实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨，综合(hé)实(shí)力迈入(rù)国(guó)内业界第一(yī)阵营(yíng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思