在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程(ch悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词éng)中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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