踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿王宝强学历，王宝强不是84年的吗的三(sān)六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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