投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道。

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