投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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