在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢(yì)价率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机(jī)构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都(dōu)超过(guò)了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢(yì)价率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千万(wàn)体量。<姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼/p>

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经指数的(de)产(chǎn)品共(gòng)有(yǒu)4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最高的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该指数(shù)表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大(dà)，短期(qī)内受到资金的(de)净(jìng)买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的(de)情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况(kuàng)就会产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日(rì)经225指(zhǐ)数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势(shì)和涨跌(diē)幅的(de)状态(tài)，也(yě)就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过程，就会产生二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投资者(zhě)不要(yào)盲(máng)目买入(rù)高(gāo)溢(yì)价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经(jīng)济活动(dòng)复苏(sū)和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提(tí)出(chū)将改革公(gōng)司治理监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企(qǐ)业(yè)可能(néng)采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并(bìng)表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场(chǎng)对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率风(fēng)险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者(zhě)在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比(bǐ)去(qù)年末(mò)规模新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本(běn)周震(zhèn)荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价(jià)测(cè)算，净(jìng)流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上资(zī)金的净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入(rù)资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资(zī)金相(xiāng)对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季(jì)报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续(xù)关注(zhù)板块趋势(shì)反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大(dà)新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造(zào)。要重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超过(guò)1个亿的资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出(chū)，但部分机(jī)构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市(shì)场对(duì)题材(cái)的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央(yāng)企相关品种，中(zhōng)期(qī)在市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化对(duì)生产(chǎn)力(lì)的提(tí)升，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒等(děng)行业。

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