金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此好好记住我在你体内的感觉外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综(z好好记住我在你体内的感觉ōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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