衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn1dm等于多少cm 1dm等于多少m)析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国(1dm等于多少cm 1dm等于多少mguó)消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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