中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加速对(duì)外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市(shì)场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合(hé)集团(tuán)资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合(hé)资券(quàn)商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司(sī)，未来(lái)的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金(jīn)融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年(nián)底与北(běi)京高华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接(jiē)境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客(kè)户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规(guī)划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批(pī)复信(xìn)息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内的(de)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的(de)设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德(dé)国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展在华(huá)业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科(kē)技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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