券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速(sù)较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券(quàn)的(de)研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的(de)改善。

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